半月談記者 余春生

《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出，要“激發民間投資活力、提高民間投資比重，增強市場主導的有效投資增長動力”。2025年中央經濟工作會議也明確提出，要“推動投資止跌回穩”“有效激發民間投資活力”。針對下一階段的經濟工作，中央多次提及“民間投資”，具體政策將如何發力？

民間投資“向實”“向新”

活躍的民間投資與高質量發展具有密不可分的內在聯系。“十四五”期間，制造業和高技術產業民間投資年均增速均超過10%。民營企業不斷轉變發展方式、調整產業結構、轉換增長動力，推動發展活力在各行各業持續迸發，民間投資呈現出“向實”“向新”的特點。

湖南省長沙市三一智聯重卡產業園內的生產場景 余春生 攝

當前我國經濟增長動能深刻轉換，單純“投資于物”的邊際效益遞減。數據顯示，2025年以來，我國投資下行壓力加大，1至11月固定資產投資走弱，民間投資增速持續低于投資總體增速。如何推動投資止跌回穩，引發社會關切。

中國科學技術大學公共事務學院特聘副研究員趙夢雪分析認為，民間投資是反映經濟活躍程度的重要風向標，對穩增長、穩就業、穩預期具有重要作用。當前多項政策部署聚焦民間投資，實質在于希望通過激活這部分最具市場敏感性和活力的資本，穩定投資基本盤，并帶動經濟向更高質量、更可持續的方向發展。

盡管短期承壓，但我國投資潛力依然強勁，無論是投資于物還是投資于人，空間依然廣闊。中央財辦有關負責同志詳解2025年中央經濟工作會議精神時說，當前投資出現下滑，但我國在科技創新、產業升級、基礎設施、改善民生等方面還有不少短板弱項。相關專家指出，隨著政策持續放寬準入，相關領域的巨大潛在需求可轉化為民間資本的實際投資機會，從而增強民間投資信心、投資活力。

民間投資大有可為

針對民間投資長期面臨的實際關切與瓶頸制約，宏觀政策層面逐漸形成清晰的破題思路。2025年11月，國務院辦公廳印發《關于進一步促進民間投資發展的若干措施》（以下簡稱《措施》）。相關領域專家認為，《措施》圍繞“擴大準入、打通堵點、強化保障”的主線，特別注重引導民資進入重大基礎設施與新質生產力相關的領域。

——拓寬“能投”的空間。市場準入的公平與開放是激發民間投資活力的首要前提。《措施》明確提出，對需報國家審批（核準）的具有一定收益的鐵路、核電等領域項目，應專項論證民間資本參與的可行性；對具備條件的項目，民間資本持股比例可在10%以上；引導民間資本有序參與低空經濟領域基礎設施建設……

可以看出，政策既明確了民間投資可參與的重點領域，又量化了具備條件項目的持股比例，將過去民間投資面臨的“門檻”轉化為“賽道”，確保各類主體“公平競賽”。

——激發“愿投”的動力。在打通堵點方面，《措施》提出，保障民營企業在電力并網運行、油氣管網設施使用、運力資源調配等方面的合法權益；圍繞重點領域和重點產業鏈，鼓勵支持民營企業加快建設一批具有較強行業帶動力的重大中試平臺，支持國有企業、高等院校、科研院所面向民營企業提供市場化中試服務，探索簡化優化中試基地項目建設前置要件審批程序。同時，要清理針對民營企業的各類限制，嚴禁在環保、衛生、安保、質檢、消防等方面的準入條件之外違規設置障礙。

——筑牢“敢投”的根基。《措施》提出，加大中央預算內投資、新型政策性金融工具等對符合條件民間投資項目的支持力度。為應對投資需求的下行壓力，2025年四季度中央推出5000億元新型政策性金融工具。多位來自政策性銀行的內部人士表示，其中有一定比例的資金“必須投向民營企業”。

《措施》還明確要進一步加大政府采購支持中小企業力度。對超過400萬元的工程采購項目中適宜由中小企業提供的，嚴格按規定預留該部分采購項目預算總額的40%以上專門面向中小企業采購。業內人士認為，這一系列財政金融工具的協同使用，旨在形成“政府投資+金融支持+社會資本”的合力，有效激活并撬動民間資本。

確保政策紅利直達投資主體

業內專家認為，國辦此次出臺的《措施》與2025年5月20日起施行的民營經濟促進法形成聯動，既確立了法定原則，促進了權利保障，也是在堅持和落實“兩個毫不動搖”，夯實經濟增長內生動力。

當前，促進民間投資的政策框架已日趨完善，接下來如何將頂層設計的制度優勢轉化為基層實踐的發展動能，確保政策紅利精準直達投資主體，成為檢驗政策效能和激發投資增長內生動力的關鍵。

企業的感受最為直接也最為迫切。許多民營企業負責人表示，在明晰的政策導向下，更期待具體措施的快速落地與高效執行。“我們尤其希望《措施》中針對商業航天領域的支持政策能加快細化落地，讓企業能更早、更充分地享受到政策紅利。”湖南賽德雷特衛星科技有限公司副總經理童心雅對半月談記者表示，商業航天產業正進入新一輪高速發展期，清晰的預期和切實的支持，將增強企業持續加大投資的信心。

受訪專家指出，當前的政策“組合拳”精準回應了民間投資的痛點、堵點。下一步可探索構建有效的傳導與反饋機制，確保政策的精準滴灌，避免在傳導過程中出現效應遞減或理解偏差，真正讓有需求、有條件、有意愿的民營企業感受到環境的改善和機遇的真實可及，推動投資于物和投資于人相結合的乘數效應在民間投資的助力下充分釋放。